В понедельник украинский фондовый рынок установил новый антирекорд. По итогам торгов индекс ПФТС рухнул на 2,82% до 205.51 пункта, что более чем в пять раз ниже максимальных отметок прошлого года и соответствует уровню 2004 года.

Потери за февраль составили более 20%. Прогнозы на будущее не утешительны как для рынка акций, так и экономики Украины в целом.

Сегодня из числа акций, которые формируют индексный кошелек, сильнее всего обвалились бумаги «Укрнафты» (-7,02%), «Центрэнерго» (-6,45%) и «Укрсоцбанка» (-6,04%). Оборот торгов по сравнению с показателями на пятницу снизился до 5,3 млн. грн.

По оценкам экспертов, ситуация отражает положение дел в реальном секторе экономики и приобретает катастрофический характер. Как говорится в аналитическом отчете, который подготовил генеральный директор КУА «ИНЭКО-ИНВЕСТ» Олег Морква, интенсивность торгов в ПФТС за февраль сократилась в 7 раз, что стало наихудшим результатом, как минимум за последние 5 лет, составив всего 0,27 млрд грн, что на 86,06% (1,69 млрд. грн) меньше результатов января, когда общий торговый оборот в ПФТС достиг 1,96 млрд. грн. Больше всего за прошедший месяц потерял в объемах рынок акций, где торговля снизилась по сравнению с январем на 93,58%.

Олег Морква отмечает, что украинский биржевой рынок с начала года находится в активном нисходящем тренде, а индекс ПФТС потерял за два прошедших месяца почти 30%. Впрочем, по его оценке, даже после такого обвала у индекса ПФТС потенциально существует возможность показать рост в марте до 5%.

Однако сложная политико-экономическая ситуация в стране и отсутствие какого-либо прогресса с инвестиционным спросом на украинские биржевые бумаги, делает более реальным сценарий в котором украинский индикатор будет стремиться «пробить» свой очередной психологический рубеж в 200 пунктов, потеряв за месяц около 10%.

В случае крайне неблагоприятной обстановки в стране, украинские ликвидные бумаги за месяц могут подешеветь на 30-40%, обвалив фондовый индикатор до 25% к значениям в 180-160 индексных пункта.

По оценке эксперта, к началу весны отечественная финансовая система, и в целом национальная экономика страны уже находятся в весьма разбалансированном состоянии, что существенно повышает уровень макроэкономической неопределенности, значительно осложняет осуществление в Украине успешной производственной или инвестиционной деятельности и провоцирует рост социальной напряженности в обществе.

Как считает Олег Морква, в марте на стоимостную динамику украинских рисковых инструментов будет влиять текущая ситуация в мировой и украинской экономике, торговая конъюнктура на международных биржах. Также многое будет зависеть от активности и предпочтений местных игроков, пытающихся заработать свой доход на спекулятивных покупках или продажах ликвидных бумаг при практически полном отсутствии к ним интереса со стороны инвесторов.

По оценке эксперта, хотя у правительства есть шанс исправить ситуацию, в марте экономика Украины скорей всего продолжит активно «сжиматься». Интенсивность ее падения будет зависеть от целого ряда объективных факторов, прежде всего от того насколько сможет стабилизироваться курсовая ситуация на валютном рынке и начнется ли в стране необходимое банковское кредитование реального сектора экономики.

Если переговоры с МВФ окончательно зайдут в тупик, а девальвация гривны в Украине продолжится (гривня будет торговаться как на межбанковском рынке, так и в банковской рознице выше 10 грн. /$), тогда в стране действительно начнет разворачиваться стагфляционный сценарий, которого так опасаются в НБУ.

Более того, в условиях неуправляемого обесценивания гривны, стремительного роста проблемных кредитных долгов, сокращающихся депозитных ресурсов и хроническом дефиците текущей ликвидности, банковская система будет близка к своему параличу, – отмечает Олег Морква.

По его оценке, по итогам всего первого квартала в зависимости от возможного сценария развития событий в Украине темпы падения ВВП могут составить 12-18%, а квартальная инфляция – 7-9%. В целом по результатам 2009 года, при условии управляемой политико-экономической ситуации в стране – ВВП снизится на 8-12%, при годовой инфляции в 18-20%.

В случае же усугублении политико-экономического кризиса в Украине и реализации негативного стагфляционного сценария украинская экономика за год может уйти вниз больше чем на 15%, а инфляция достигнет 30%, – считает эксперт.